Analyse de la dynamique B2B SaaS, des multiples de valorisation M&A et des leviers technologiques de croissance.
Porté par la transition massive vers le cloud et l'automatisation.
Taux de croissance annuel moyen sur la période 2024-2028.
Multiples observés sur les revenus récurrents annuels.
Le segment de l'Enterprise Software et du B2B SaaS s'impose comme le socle de la transformation digitale des entreprises. La prédictibilité des flux financiers (revenus récurrents) et les marges brutes élevées (>80%) maintiennent l'intérêt massif des sponsors financiers.
Le marché M&A du logiciel s'est rationalisé. Après le pic de valorisation de 2021, les acquéreurs (notamment les fonds de Private Equity) se concentrent sur la règle des 40 (Rule of 40) : la somme de la croissance et du taux de marge d'EBITDA doit dépasser 40%.
Les acquéreurs stratégiques (les grands industriels) cherchent à acquérir des briques technologiques spécifiques, particulièrement en IA ou data analytics, pour enrichir leurs offres verticalisées existantes.
Acquéreur : KKR / Silver Lake
KKR et Silver Lake ont acquis Cegid pour accélérer son passage complet au SaaS et financer des acquisitions internationales de grande envergure.
Acquéreur : Visma Group
Rachats successifs d'éditeurs de logiciels comptables et RH de taille moyenne à travers l'Europe pour élargir la part de marché et faire du cross-selling.
"La valorisation du Software repose désormais sur l'efficience. Les multiples de 20x ARR sans rentabilité sont révolus ; la résilience du modèle SaaS et l'intégration efficace de l'IA sont aujourd'hui les clés d'une sortie réussie."
— L'Équipe Advisory SaaS, ASA Partners
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